一周行情复盘

本周市场呈现放量强势上攻后步入指数震荡,个股分化,题材活跃的走势,周五市场担心贸易战谈判叠加获利盘太多而出现调整,沪指跌破2700点整数关口及回撤5日均线附近,但还算可接受的范围内,技术上存在整固和消化需要。

我们来看下上证50指数的周K线图:

上证50指数自2017年开始的牛市,随着2018年2月的高位放量断头铡阴线宣告终结,作为维系主板指数的中坚力量,目前在关键时刻上证50权重仍然起到积极的护盘作用,但从节后第一周的走势来看,俨然已经落后于中小创指数,这也说明本轮反弹的实质是中小创个股业绩暴雷期过后的修复性反弹。而权重白马内部也存在着分化,例如白酒股的波段性反弹趋势明显,新春佳节本就是白酒销售旺季,下月全国糖酒会就将开启,为全年的销售定调。猪肉、鸡肉个股的持续拉升则为机构、游资共同合力的表现。

再来看看创业板指的周K线走势:

创业板方面,自2018年10月创出1184.9点以来,3个多月未创出新低,节前最后一周探底回升十字星,本周放量反弹,创指6.81%的周涨幅为近一年以来市场最大周涨幅。不过从日线上来看,目前反弹亦已步入压力区,较前期高点1415点相距4%的空间,与沪指相较前高2827点5%的空间相比已经大同小异,也可以说短线最猛烈的指数补涨阶段或已完成。

从本周市场活跃的题材来看:

2月12日开始,部分先头OLED概念股出现大涨,13日开始板块整体出现涨停潮,涨停个股多达30家,14日在前日涨停的基础上依然有半数以上个股继续封板,就连千亿市值巨无霸京东方A能以三板涨停的方式开盘,成为市场绝对的焦点,直到15日板块后排个股才出现一定程度的分化,前排则继续顶一字。

消息面上,三星将于2月20日发布折叠屏手机,华为将于2月24日发布折叠屏手机,成为引爆板块导火索。而得到的最新消息,华为折叠屏手机屏幕8英寸,售价近2万元,限量20万台;三星售价也达到1.5万元。目前折叠屏的技术难度很大,从供应商的角度来看,虽然三星、LGD、京东方和柔宇等都拥有制造柔性屏的技术,但想要实现量产并非易事。柔性AMOLED的良品率还在提升阶段。另外折叠屏与全面屏等技术完全不同,折叠屏是近5年来的屏幕的革命性创新,虽然目前还有很多问题需要解决,但是可以看到的是折叠屏已经具备一定的商业价值。在三星展示了自家折叠屏原型机后,Android第一时间为折叠屏进行了底层适配。

从个股来看,经过周五的分化,下周初真龙将浮出水面。大资金中军深天马A,换手板龙头锦富技术、凯盛科技,一字板龙头联得装备、国风塑业,低位补涨龙中亚股份。暂对深天马A多看一线,周五龙虎榜净流入1亿元,三日龙虎榜游资大佬云集继续锁仓,可对标炒作创投鲁信创投的第二轮逼空走势。京东方A由于盘子太大,更适合作为风向标去观察。

周末热点消息解析

1、根据央行公布的数据,1月份社会融资规模增量为4.64万亿元,比上年同期多1.56万亿元;1月份人民币贷款增加3.23万亿元,同比多增3284亿元,创下单月增量新高。1月末,广义货币(M2)余额186.59万亿元,同比增长8.4%,增速比上月末高0.3个百分点,比上年同期低0.2个百分点。

在房地产调控延续的大背景下,我国宏观经济基本面下行趋势较为清晰,在社融增速单月反弹后的持续性仍需观察,仍需要对未来社融和经济增速保持谨慎预期。而对于股市来说,开启放水周期,是牛市的必要条件之一,有利于短期市场的继续反弹。

2、另外,在第六轮中美经贸高级别磋商中,双方认真落实两国元首阿根廷会晤共识,对技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等共同关注的议题以及中方关切问题进行了深入交流。双方就主要问题达成原则共识,并就双边经贸问题谅解备忘录进行了具体磋商。双方表示,将根据两国元首确定的磋商期限抓紧工作,努力达成一致。双方商定将于下周在华盛顿继续进行磋商。

中美商贸谈判为近期影响市场的最大一个不确定因素,就目前继续磋商的消息而言,也为市场提供了继续做多的空窗期,周五上证50、恒指的大跌很大因素就是对结果的担忧,而当日晚间美股高开高走,大涨1.74%,也为下周的指数特别是白马权重的修复提供了良好的外部环境。

3、上交所召集33家保荐机构座谈科创板,上市初期价格波动方面,与会代表认为前五日无涨跌幅限制值得商榷,并建议T+0,放开涨跌幅限制。

在初期无跌幅限制的情况下,甚至是后期涨跌幅放大到20%的情况下,不能T+0将极大的放大个股的操作风险,很难说这样是保护了投资者,如果是为了杜绝中大户的炒作,或者是将大部分的投资者隔离在科创板之外,实在有失公平;科创板宣传多方面的创新,目前来看还远远不够,新三板、B股均陷入窘境,希望管理层更多的听取多方面的声音,在正式出台前兼顾各方利益,完善相关方案。

下周操作策略建议和热点前瞻

很多投资者可能本周收益并没有跑赢创业板指数,实际这并不奇怪,根据统计,只有1/3的个股的涨幅能够跟上创指,指数本身有一定的失真;想想节前,指数跌幅并不那么大,而每日均有接近百股因为业绩地雷跌停。

从市场的核心主线来看,依然是科技股,无论是OLED、人工智能、5G、芯片半导体、还是光伏、风能、燃料电池等等,均可以统一归纳为大科技概念,或者说叫新基建概念,与传统的钢铁、水泥、地产基建相对。新基建将成为稳投资、稳经济的重要支点。

由于主要指数距离前高点均只有4%-5%的空间,下周市场继续高歌猛进的概率较小,进二退一、个股活跃的市场对于题材的炒作是有利的,预计外资可能继续布局白酒等大消费品种,中小创游资集中攻击前排OLED概念品种,大金融的次新银行、券商等起到护盘及关键时刻冲关的左右,投资者可根据几个方向均衡配置。

建议投资者下周重点关注以下三个板块方向:

1、大科技(芯片、人工智能方向)

核心驱动因素:科创板在上市制度等层面的推进,将使更多优质创新型企业在早期就可以与投资者见面。但创新型企业早期一般都处于高投入低产出阶段,从成熟市场纳斯达克经验来看,传统的市盈率、市净率估值模式将面临挑战。可以预见科创板上市公司市盈率、市净率估值将远高于主板市场。受此预期影响,A股市场科技股在科创板还没落地前,已经开始重新估值,各细分行业板块轮番上涨。重点关注半导体芯片、人工智能、高端装备制造和新材料等方向。

2、大金融(次新银行、超跌券商)

核心驱动因素:国常会决议,支持商业银行多渠道补充资本金,进一步疏通货币政策传导机制,在坚持不搞“大水漫灌”的同时,促进加强对民营、小微企业等的金融支持。对商业银行,提高永续债发行审批效率,降低优先股、可转债等准入门槛,允许符合条件的银行同时发行多种资本补充工具。引入基金、年金等长期投资者参与银行增资扩股。目前银行股在投资者一致对不良压力过度悲观的情况下,“2019年不良压力好于市场预期”的预期差应该值得重点关注。券商板块作为市场风向标同样值得配置,部分跌破发行价的超跌远端次新券商股近期走势明显独立于券商板块。

3、大消费(白酒)

核心驱动因素:去年下半年白酒行业下跌的主要原因是,经济下行带来的消费疲软从而导致的白酒增速下台阶。去年三季度市场看到白酒标杆企业茅台的增长仅为个位数,不及预期,导致市场对白酒行业的看法较悲观。然而资料显示,茅台预计2019年收入增长14%,洋河给出两位数以上增长目标。此外,汾酒集团酒类销售完成110亿元。高端白酒仍然存在比较大的市场空间,具有稀缺属性。从境外投资者的投资偏好来看,白酒龙头标的也是倍受青睐,未来有望获得海外机构资金的持续增持。

周股票池(2月18日-2月22日)

1、紫金银行(601860)

所属行业主题:次新+银行

核心驱动因素一:公司资产规模位居江苏省上市农商行首位;对公贷款的定位主要是服务于当地的中小微企业,截至2018年6月末,公司业务贷款总额569亿元,其中中小微型企业贷款余额486亿元,占比85.4%,民营企业贷款余额123亿元,占比21.6%,涉农贷款余额61.3亿元,占比8.1%。紫金银行目前已经是南京地区规模最大的中小微企业和“三农”金融服务机构之一。目前流通市值仅19亿元,具备当年张家港行的炒作基础,因此我们给予

该公司“推荐”评级。

核心驱动因素二:公司股价由上市之初的高点7.74元一路回落至4.86元后,伴随着成交量的温和放大,逐步反弹,短期均线形成金叉走势,13日-14日单日换手率均超过20%,15日缩量调整,量能快速萎缩,张家港行当年的妖股行情亦是从2017年2月发动,容易引发市场记忆。从选时的角度分析目前该股已经进入适合配置的区间。

投资建议:

建议买入区间:5.30-5.35

止盈目标区间:5.85-5.90

建议止损区间:5.15-5.20

2、中国长城(000066)

所属行业主题:自主可控

核心驱动因素一:公司背靠CEC集团构建完整自主可控生态,入股天津飞腾进程推进加快,国产CPU性能领先,自主知识产权优势凸显。同时,公司军工资产优质,卡位陆军通讯、海底观测网等军工信息化细分领域龙头,军改影响消除,拐点显现。公司叠加自主可控+人工智能+芯片+军工等多重热门属性,因此我们给予该公司“推荐”评级。

核心驱动因素二:公司股价创4.63元低点后,逐步企稳向上,近期量能出现明显异动,呈45度上攻走势,由于叠加多重热门属性且科技股目前处于风口,绝对股价不高,预计短期股价将有加速机会,因此从选时的角度分析目前该股已经进入适合配置的区间。

投资建议:

建议买入区间:5.80-5.85

止盈目标区间:6.40-6.50

建议止损区间:5.60-5.65

3、古井贡酒(000596)

所属行业主题:白酒

核心驱动因素一:从区域看,公司深耕省内市场,安徽依然是主要增长点,渠道反馈省会合肥增长仍能保持 20%水平,古井在省内已基本实现向乡镇下沉并加速推进直营化。省外看,河南市场继续调整,华东市场增长稳定。展望 2019年,预计古井仍能实现两位数收入增长。古井为优质次高端白酒品牌,19年预测PE不足20倍,因此我们给予该公司“推荐”评级。

核心驱动因素二:二级市场上,股价稳步上扬,走势强于板块内大多数个股,目前年线上方相对缩量,如有一次回踩年线的动作则为低吸的最佳时机,因此从选时的角度分析目前该股已经进入适合配置的区间。

投资建议:

建议买入区间:70.30-71.00

止盈目标区间:80.00-81.00

建议止损区间:66.50-67.00

4、财通证券(601108)

所属行业主题:券商

核心驱动因素一:财通证券是浙江当地龙头券商,实际控制人为浙江省财政厅,享受地方发展的红利。公司已经形成涵盖期货、基金等金融专业子公司的多元金融控股平台,未来还将进一步构筑金控集团,促进各项业务的协同发展。公司2017年10月24日上市,每股发行价11.38元,目前破发程度达30%,因此我们给予该公司“推荐”评级。

核心驱动因素二:大盘反弹行情下券商股依然是标配资产之一,周五多数券商股跌幅较大,而财通证券近期则收出低位6连阳,成交量放大明显,显然有活跃资金已经认识到其大幅破发的属性,随着行情转暖,预计可能成为券商领头角色,因此从选时的角度分析目前该股已经进入适合配置的区间。

投资建议:

建议买入区间:8.10-8.20

止盈目标区间:9.00-9.10

建议止损区间:7.75-7.85

5、中科曙光(603019)

所属行业主题:芯片

核心驱动因素一:目前芯片已进入量产阶段,自主服务器毛利率有望提升,根据产业规律预计2019年逐季体现。叠加新任COO带来渠道、运营能力提升,预计公司未来三年利润复合增速超过70%。航天星图、中科三清、中科睿光、曙光节能均为细分行业顶级科技企业,公司对其持股比例均超过30%,公司实际为中科院背景的科创领军,因此我们给予该公司“推荐”评级。

核心驱动因素二:公司股价K线结构上为大型双底形态,在芯片半导体板块中率先企稳反弹,力度不弱;公司属于芯片板块中的中军品种,短期第一目标攻击45.4元附近的年线压力,因此从选时的角度分析目前该股已经进入适合配置的区间。

投资建议:

建议买入区间:41.60-42.00

止盈目标区间:45.40-45.90

建议止损区间:40.00-40.50

6、四维图新(002405)

所属行业主题:自动驾驶

核心驱动因素一:公司与宝马(中国)汽车贸易有限公司签署了自动驾驶地图及相关服务的许可协议,公司将为其在中国销售的2021年-2024年量产上市的宝马集团所属品牌汽车提供Level3及以上自动驾驶地图产品和相关服务。标杆客户意义重大,高精度地图版图开拓值得期待,因此我们给予该公司“推荐”评级。

核心驱动因素二:从二级市场走势看,该股冲击年线压力遇阻回落,但量能依然充沛,市场关注度较高,一旦能够再次冲击且站稳,展开新一轮行情的概率较大,因此从选时的角度分析目前该股已经进入适合配置的区间。

投资建议:

建议买入区间:18.70-19.00

止盈目标区间:20.50-20.90

建议止损区间:18.00-18.20

7、凯乐科技(600260)

所属行业主题:5G+量子通信

核心驱动因素一:公司确定打造大通信产业闭环,在做好传统光纤、光缆通信产品基础上,积极进行产品的延伸和拓展,从专网通信产品简单加工入手,逐步承接专网通信产品多环节生产制造业务,未来持续增长可期。同时,公司量子保密通信产品已经量产,部分产品已经供货。目前PE近10余倍,因此我们给予该公司“推荐”评级。

核心驱动因素二:公司股价超跌严重,近期明显企稳,相对低位连续放出较大成交量,抄底资金介入迹象明显,估值也相对便宜,同时叠加热门题材,因此从选时的角度分析目前该股已经进入适合配置的区间。

投资建议:

建议买入区间:19.30-19.50

止盈目标区间:21.00-21.20

建议止损区间:18.50-18.80

8、山西汾酒(600809)

所属行业主题:白酒

核心驱动因素一:近期山西国资委通过公司股权激励方案。从目标来看,2019年收入目标与汾酒集团目标要求保持一致,且对之后两年业绩增长做出要求指引,彰显了公司管理层对公司未来可持续增长的信心。若以2018年公司营业收入达到90亿元计算,该目标意味着2019年营业收入增长需超过27%,2019-2021年3年复合增速将接近19%。当前估值已处于历史底部区间,因此我们给予该公司“推荐”评级。

核心驱动因素二:近期股价走出波段反弹行情,从走势来看,在高端、次高端白酒股中已属相对强势品种,成交量配合良好,机构资金介入迹象明显,,因此从选时的角度分析目前该股已经进入适合配置的区间。

投资建议:

建议买入区间:44.00-44.40

止盈目标区间:48.00-48.40

建议止损区间:42.50-43.00

9、中际旭创(300308)

所属行业主题:5G

核心驱动因素一:公司中标华为和中兴5G基站25G10km级前传光模块采购最大份额。公司积极储备布局上游光电芯片领域,已和国内外多家芯片原厂形成战略合作关系,和全球最大的Foundry也已开展包括硅光在内的多项合作,公司将在市场成熟时及时推出适应市场产品,以巩固其全球光模块龙头地位。作为处于相对估值洼地的5G核心标的,因此我们给予该公司“推荐”评级。

核心驱动因素二:股价已经突破长期下降压力,较低点反弹幅度并不大,中美商贸磋商暂未有不利消息出现,相关前期受到压制个股有估值修复需要,因此从选时的角度分析目前该股已经进入适合配置的区间。

投资建议:

建议买入区间:44.40-44.70

止盈目标区间:48.50-49.00

建议止损区间:42.50-42.80

10、佳讯飞鸿(300213)

所属行业主题:人工智能

核心驱动因素一:公司聚焦通信信息领域,为全球10多个国家的客户提供指挥调度产品设备和定制化产品和解决方案;加快布局新产品,覆盖智能感知、智能传输、智慧决策、智慧分析等多个环节。同时,公司参股人工智能独角兽臻迪科技,具备科创板概念,因此我们给予该公司“推荐”评级。

核心驱动因素二:二级市场上,公司股价连续小阳线上涨,一旦有效突破去年11月以来形成的复合箱体,有望打开向上空间。因此从选时的角度分析目前该股已经进入适合配置的区间。

投资建议:

建议买入区间:7.00-7.10

止盈目标区间:7.80-7.90

建议止损区间:6.70-6.80